宝牛配美国解禁H20芯片AB面黄仁勋一年三次来华的“芯”事

　　7月16日，当日常以皮衣示人的黄仁勋身着一身唐装，在第三届链博会开幕式现场致辞的时候，美国对华芯片政策也悄悄转向。

　　这是英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋今年第三次来华。此次，商务部部长王文涛会见了黄仁勋，黄仁勋则与小米董事长雷军、阿里云创始人王坚等会面，公开“点赞”十余家中国企业，还提到了DeepSeek、Kimi、通义、Minimax、文心一言、混元6个大模型。在他口中，中国的AI开源模型和开发者推动了全球人工智能的发展。

　　在来华前，黄仁勋已经拿到了美国政府许下的“可以对华销售H20 GPU”承诺。这背后是美国自4月9日将H20芯片纳入出口管制，阉割了大部分算力的中国特供版芯片陷入“滞销”的窘境。3个月的英伟达“空窗期”里，华为、寒武纪等国产芯片企业正在逐步填补英伟达留下的空白。

　　H20曾是英伟达基于Hopper架构，为遵守美国出口限制，专为中国市场设计的一款AI加速器芯片，主要适用于垂类模型的训练、推理。H20的计算能力低于英伟达的旗舰H100 AI芯片和此前英伟达针对中国市场的H800。

　　一半海水，一半火焰。当国产AI公司连一块H20也“求而不得”时，美国AI公司却能使用英伟达更加先进的H100、A100甚至GB200芯片训练大模型。与此同时，英伟达的下一代芯片也在持续研发，这意味着，国产芯片公司即便追赶上H20的水平，依然距离英伟达有一两代的差距。此外，随着H20销售的放开，国产芯片公司将再度面临来自英伟达的残酷竞争。

　　7月18日，针对美方有关官员表示美批准向中国销售英伟达H20芯片是中美经贸谈判的一部分，目前华为等中国企业已经生产了等效芯片，美方不希望中方实现国产替代，商务部新闻发言人表示，中美之间合作共赢才是正道，打压遏制没有出路。美方应摒弃零和思维，继续取消一系列不合理的对华经贸限制措施。

　　AI训练有个英伟达“芯”

　　链博会开幕前一天，黄仁勋放出“猛料”：美国已批准H20芯片销往中国。这也让他成了链博会上的焦点人物。

　　黄仁勋此次来华行程密集，既出席链博会、进行正式的商务会见，也召开了小规模记者会，甚至抽时间逛了北京前门，被围观群众拍“逛街”，可谓在各种场合亮相并几乎正面回应了一切涉及英伟达以及AI和芯片行业的问题。

　　谈及中国对全球AI行业发展的推动作用，黄仁勋不吝赞美之词，在链博会开幕式、与王坚的“炉边谈话”以及记者会上反复提到中国拥有大量优秀的AI人才，DeepSeek等大模型的开源举措利好科技进步。

　　这并非黄仁勋为此次来华做出的迎合之举，而是他一贯以来的表态。今年1月末，DeepSeek出圈一度使得英伟达股价暴跌17%，创下单日市值蒸发5890亿美元的美股下跌纪录。即便在这个当口，英伟达的回应也是“DeepSeek是一项卓越的人工智能进展，DeepSeek的突破将为公司带来更多需求。”

　　DeepSeek“花小钱办大事”降低了AI训练成本，有可能影响英伟达未来产品销售，但DeepSeek训练AI所使用的芯片依然是英伟达旗下的H20。

　　“现在国内AI企业训练大模型所使用的主力芯片依然是NVIDIA（英伟达），一些企业可能也在尝试使用国产卡训练，但并非主流。”7月18日，一位北京AI公司的高管告诉贝壳财经记者。

　　国际市场调研机构Omdia 2024年末报告显示，2024年，英伟达Hopper（包括H100、H200，以及特供中国市场的H20）系列芯片全球最大买家分别是微软（48.5万枚）、字节跳动（23万枚）、腾讯（23万枚）、Meta（22.4万枚）、亚马逊（19.6万枚）、xAI（19.6万枚）、谷歌（16.9万枚）。根据数据，字节跳动和腾讯跻身英伟达“全球买家榜”前三。

　　今年4月下旬，英伟达股价触底反弹，H20芯片解禁再度提振公司股价。北京时间7月15日至17日，英伟达股价上涨5.44%，截至最近一个交易日，英伟达股价报收173美元/股，总市值达到4.22万亿美元，再创历史新高。

　　禁售是“两败俱伤”还是“鲸落入海”？

　　在链博会开幕式上，黄仁勋直言，“由中国孕育并开源共享的世界级大模型正在推动全球AI快速发展”“中国的开源AI是推动全球进步的催化剂，让各国和各行业都有机会参与这一场AI革命”。一系列夸赞背后也有着残酷现实——相比国产芯片，英伟达芯片依然是训练这些大模型的主力，作为AI大模型沙漠竞赛中的“卖水人”，不论哪个大模型最后能够脱颖而出，黄仁勋显然都会是最后的赢家。

　　H20于2023年11月发布，是美国对华出口芯片限制大环境下诞生的“中国特供版”芯片。相比英伟达推出的主力芯片H100和A100，算力分别达到989.5TFLOPS（每秒万亿次浮点运算）和312TFLOPS，H20的算力仅有148TFLOPS。

　　随着DeepSeek出圈，叠加美国开启“贸易战”，H20的对华销售最终在4月9日被特朗普政府叫停。这在某种程度上影响了国内AI公司对大模型的训练，有声音称，DeepSeek-R2发布时间延后，一定程度上与无法补充足够的H20芯片有关。

　　这对于英伟达来说损失更大。由于H20芯片是专门为中国特供的芯片，除了售卖给中国，在其他地区没有市场（因为可以买到更好的H100和A100），这轮禁售反映在英伟达财报中。截至2025年4月27日的2026财年第一财季财报，英伟达计提了45亿美元“与H20超额库存和采购义务相关的费用”损失，并表示在禁令之前，2026财年第一财季H20产品的销售额为46亿美元，而随着禁令实施，英伟达无法在第一财季获得额外的25亿美元H20收入，并预计第二财季还将损失80亿美元营收。

　　一鲸落万物生，或许受益于英伟达退出带来的市场想象空间，国产芯片纷纷崭露头角：寒武纪也交出了历年来数据最好的一季报，营收11.11亿元，相比去年同期猛增4230.22%，并首次实现了单季度盈利。

　　快思慢想研究院院长、原商汤智能产业研究院创始院长田丰对贝壳财经记者表示，与H20发布之初不同，当前英伟达已经制造出更加先进的芯片，“国内企业购买GPU的预算是固定的，只要有H20销售，大家就不会去购买同等算力的国产芯片，这将导致国产GPU销售的萎缩，长远来看，会让国产芯片永远与美国相差两代以上。只有国产GPU应用和消费变多了，开发者们才乐意使用国产产品，没有配套软件就无法形成生态，工具链层面就永远非常羸弱，等于‘在别人的锅炉上炼钢’。”

　　国产替代任重道远，获得先进芯片要更早超越H20

　　此次大规模、近距离与中国媒体、观众接触，让黄仁勋的目标和想法进一步被公众所熟悉，也让国产芯片公司能够“更好地了解对手”。

　　《黄仁勋：英伟达之芯》作者斯蒂芬·威特在接受贝壳财经记者采访时表示，英伟达的产品更新节奏快得惊人，几乎每六个月就推出新一代产品。他们执行极其严格的生产周期，同时保持着高度危机感。黄仁勋始终担忧会被竞争对手超越，正竭尽全力实现跨越式发展，这对中国的芯片厂商而言确实是艰巨挑战。

　　多位采访对象告诉贝壳财经记者，英伟达并非只是中国芯片厂商的追赶对象，就连美国厂商也在努力。7月16日，AMD宣称将恢复向中国供应MI308芯片，但其影响远不如H20恢复供应引发的关注。

　　众多光环之下，英伟达依然在不断“前进”。在与阿里云创始人王坚的对谈中，黄仁勋提到了英伟达最先进的CPO（硅光子技术）方案。他表示，该技术发展还有很多工作要做，至少需要二十年时间，“我们非常确定，接下来会有很多工作要做，很多成就要达成，你和我接下来二十年还要辛勤工作呢。”

　　对于此次H20解禁，黄仁勋在接受采访时表示，“英伟达可能无法全部恢复先前的库存减计损失，但大部分资产并未永久报废，回收率可能达不到100%，但也不会是0。”

　　黄仁勋也罕见吐露对国产芯片厂商兼容CUDA的宽容，“如果一个平台与CUDA兼容，我觉得没问题。实际上，CUDA本身就比较开放，你可以查阅CUDA的详细版本，然后基于此开发兼容版本。因此，从某种程度上来说，CUDA已经是开源的。”

　　若果真如此，或许可以找到一条国产芯片企业与英伟达生态共存的“共荣”之道。

　　“英伟达在软件领域的护城河非常强，国内软件开发者大多是从英伟达的技术栈成长起来的，因此通过兼容的方式先实现国产化或是可选步骤之一。但要想获得先进的芯片，只有一个办法，就是更早超越H20。超越了H20，美国才会考虑向我们开放比H20更先进的芯片。让禁令失效只有一个办法，就是增强本土芯片厂商的能力。”田丰说。

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